비에이치
– 저점 매수 제안

[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT부품/전기전자, 2차전지

▶️ 결론
– 2026년 성장성 주목
– 폴더블 최대 수혜주 (판가)
– 태블릿/노트북 OLED로 재도약 (채용률)
– FPCB 산업 구조재편

▶️ 올해는 어려우나, 내년은 다르다.
– 25년 2분기 흑자전환 전망

▶️ 2026년, 구조적 리레이팅이 기대되는 하반기 종목
① 26년 하반기 북미제조사 폴더블 최대 수혜:
– RFPCB 판가, 아이폰 대비 2.5배, 삼성 폴더블 대비 3.5배
– 부품 수량 500만대 가정시, 매출 1,250억원 증가

② 태블릿 및 노트북 OLED 전환 본격화
– 현재 채택률 6% > 향후 전량 채택
– 수년간 매년 1,000억원 이상 매출 성장 추가

▶️ 목표주가 20,500원으로 상향
– 투자포인트
① 중장기 매출성장 동력 확보: 폴더블 & IT OLED
② 국내 FPCB 산업 구조재편 예상
③ 자사주 11% 보유 & 우량한 현금흐름

▶️ URL
https://buly.kr/1uPqv0