롯데지주 (004990)
자기주식 매각, 현금 확보 긍정적. 상승세 재개 위한 요건은?

주가전망 및 Valuation, 투자포인트 및 결론
– 투자의견 BUY 유지, TP 35,000원으로 상향
– NAV 상향 및 목표할인율을 20%로 낮춘 결과. NAV는 4.7조원으로 상장-비상장지분가치
변동 및 6/26 자기주식 처분에 따른 자기주식가치, 순차입금 변동을 반영
– 할인율은 현 30.0%이나 자산가치대비 저평가 종목 주가 호조세에 힘입어 10%p
개선을 목표로 하는 셈
– 5월 타 지주 종목들 대비 상승 컸으나 6월에는 하락. 배경은 5월 시장으로부터 32.5%에
달하는 자사주 소각 기대가 다소 크게 발생했었으나, 차차 회사의 이전 공시 내용이
알려진 영향으로 파악됨
– 회사는 전주 자사주 5%를 계열회사 롯데물산에 매각했고, 10% 내외 추가 매각 고려 및
자사주 일부 소각을 검토 중
– 5% 매각대금은 6/26 종가 기준 1,448억원. 롯데쇼핑 반기 DPS 1,200원 결정함에 따라,
배당수익 136억원 수취 예정. 현금 확보하게된 점 긍정적
– 핵심 비상장자회사 중 코리아세븐은 흑전까지 시간을 좀더 요하나, 롯데리아 등 보유한
롯데지알에스는 괄목할만한 증익. 다만 롯데지알에스의 NAV 비증은 6% 수준
– 증시 호조 기대와 더불어, 반기 실적과 향후 전망치를 주목할 만한 업종 제한적이고
자산가치대비 저평가된 종목이 부각되는 추세 지속된다면 양호한 흐름 이어갈 전망